Mi az a stabilcoin?

Bevezetés

A kriptovaluták nem csak a volatilitásról szólnak. Sőt, néhányukat kifejezetten arra tervezték, hogy fix árat tartsanak fenn. Egy olyan iparágban, ahol az érmék és a tokenek egyik napról a másikra összeomolhatnak, hatalmas igény mutatkozik az olyan valuták iránt, amelyek a blokklánc előnyeit ötvözik egy stabilabb eszköz nyomon követésének képességével. Ha még nem használt stabilcoinokat kereskedései vagy befektetései során, érdemes többet megtudnia róluk, azok előnyeiről és hátrányairól.

Mit jelent a stabilcoin a kriptovaluták esetében?

A stabilcoinok olyan digitális eszközök, amelyek fiat valuták vagy más eszközök értékét követik. Például dollárhoz, euróhoz, jenhez, sőt, aranyhoz és olajhoz kötött tokeneket is vásárolhat. A stabilcoin lehetővé teszi a tulajdonos számára, hogy realizálja a nyereséget és a veszteséget, és stabil áron utaljon át értékeket a peer-to-peer blokklánchálózatokon.

A Bitcoin (BTC), az Ether (ETH) és más altcoinok mindig is volatilisek voltak. Bár ez sok lehetőséget nyújt a spekulációra, vannak hátrányai is. A volatilitás miatt kihívást jelent a kriptovaluták használata a mindennapi fizetésekhez. Például előfordulhat, hogy a kereskedők egyik nap 5 dollárnyi BTC-t fogadnak el egy kávéért, de a következő nap már 50%-kal kevesebbet ér a BTC-jük. Ez kihívássá teszi egy olyan vállalkozás megtervezését és működtetését, amely kriptovalutás fizetéseket is elfogad.

Korábban a kriptobefektetők és kereskedők nem tudták realizálni profitjukat vagy elkerülni a volatilitást anélkül, hogy a kriptót fiatra váltották volna vissza. A stabilcoinok létrehozása egyszerű megoldást jelentett ezekre problémákra. Ma már könnyedén be- és kiléphet a kriptovaluták volatilitásából olyan stabilcoinok segítségével, mint a TrueUSD (TUSD).

Hogyan működnek a stabilcoinok?

Egy olyan érme létrehozásához, amely egy másik eszköz árfolyamát vagy értékét követi, rögzítési mechanizmusra van szükség. Ennek többféle módja van, és a legtöbb esetben egy másik eszközre támaszkodnak, amely fedezetként szolgál. Egyes módszerek sikeresebbnek bizonyultak, mint mások, de még mindig nem létezik garantált rögzítés.

Fiat alapú stabilcoinok

A fiat alapú stabilcoin egy fiat valutát, például USD-t vagy GBP-t őriz tartalékban. Például minden egyes TUSD mögött egy dollár áll, amelyet fedezetként tartanak. A felhasználók ezután a rögzített árfolyamon átválthatják a fiatot stabilcoinra és fordítva.

Kriptó alapú stabilcoinok

A kriptó alapú stabilcoinok hasonlóan működnek, mint a fiat alapú stabilcoinok. De ahelyett, hogy dollárt vagy más valutát használnánk tartalékként, a kriptovaluták szolgálnak fedezetként. Mivel a kriptopiac rendkívül volatilis, a kriptofedezetű stabilcoinok általában túlbiztosítják a tartalékokat az áringadozások elleni intézkedés gyanánt.

A kriptofedezetű stabilcoinok okosszerződéseket használnak a tokenkészítés és tokenégetés kezelésére. Ez megbízhatóbbá teszi a folyamatot, mivel a felhasználók önállóan ellenőrizhetik a szerződéseket. Néhány kriptofedezetű stabilcoint azonban decentralizált autonóm szervezetek (DAO-k) működtetnek, ahol a közösség szavazhat a projektben történő változásokról. Ebben az esetben Ön is részt vehet a szavazáson, vagy megbízhat a DAO-ban, hogy a legjobb döntéseket hozza meg.

Lássunk egy példát. Ha 100 USD-hez kötött DAI-t szeretne mintelni, 150 dollárnyi kriptót kell biztosítania 1,5-szeres fedezetként. Ha már megvan a DAI, úgy használhatja, ahogy akarja. Átutalhatja, befektetheti, vagy egyszerűen megtarthatja. Ha vissza akarja kapni a fedezetet, vissza kell fizetnie a 100 DAI-t. Ha azonban a fedezet egy bizonyos fedezeti arány vagy a hitel értéke alá csökken, felszámolásra kerül.

Amikor a stabilcoin 1 dollár alatt van, a tulajdonosokat ösztönzőkkel motiválják, hogy visszaadják stabilcoinjukat a fedezetért cserébe. Ez csökkenti az érme kínálatát, így az érme ára ismét 1 dollárra emelkedik. Ha az ár 1 dollár felett van, a felhasználók ösztönzőket kapnak a token létrehozására, ami növeli a kínálatot és csökkenti az árat. A DAI csak egy példa, de minden kriptovaluta alapú stabilcoin a játékelmélet és az on-chain algoritmusok keverékére támaszkodik az árstabilitás ösztönzése érdekében.

Algoritmikus stabilcoinok

Az algoritmikus stabilcoinok más megközelítést alkalmaznak, mivel nincs szükség tartalékokra. Ehelyett algoritmusok és okosszerződések kezelik a kibocsátott tokenkínálatot. Ez a modell sokkal ritkább, mint a kriptó vagy fiat alapú stabilcoinok, és nagyobb kihívást jelent a sikeres működtetésük.

Lényegében egy algoritmikus stabilcoin-rendszer csökkenti a tokenkínálatot, ha az árfolyam az általa követett fiat valuta értéke alá esik. Ez történhet zárolt stakeléssel, égetéssel vagy visszavásárlással. Ha az árfolyam meghaladja a fiat valuta értékét, új tokenek kerülnek forgalomba, hogy csökkentsék a stabilcoin értékét.

Milyen előnyei vannak a stabilcoinoknak?

A stabilcoinok sokoldalú és hatékony eszközök a befektetők, kereskedők és kriptofelhasználók számára. Fő erősségeik közé tartozik, hogy: 

1. A stabilcoinok mindennapi fizetésekre használhatók. A vállalkozások és az egyének értékelik a stabilitást. A volatilitás miatt a kriptovaluták még nem terjedtek el széles körben a mindennapi fizetések terén. A nagy stabilcoinok jól tartják rögzített értéküket, ami alkalmassá teszi őket a mindennapi használatra.

2. A stabilcoinok előnye, hogy blokklánc alapúak. Stabilcoinokat küldhet bárkinek világszerte, aki rendelkezik kompatibilis kriptotárcával (amelyet másodpercek alatt ingyenesen létrehozhat). A dupla költés és a hamis tranzakciók szinte lehetetlenek. Ezek a tulajdonságok hihetetlenül sokoldalúvá teszik a stabilcoinokat.

3. A stabilcoinokat a kereskedők és a befektetők portfólióik fedezésére használhatják. A portfólió egy bizonyos százalékának stabilcoinokba történő allokációja hatékony módja az általános kockázat csökkentésének. A portfólió egésze ellenállóbb lesz a piaci árfolyam-ingadozásokkal szemben, és arra az esetre is lesz készpénze, ha egy jó lehetőség kínálkozna. A piaci visszaesés során eladhatja kriptóit stabilcoinokért, és alacsonyabb áron visszavásárolhatja őket (azaz shortolhatja őket). A stabilcoinok lehetővé teszik, hogy kényelmesen lépjen be és lépjen ki a pozíciókból, anélkül, hogy pénzt kellene kivennie a láncból.

Milyen hátrányai vannak a stabilcoinoknak?

Annak ellenére, hogy támogathatják a kriptovaluták széles körű elterjedését, a stabilcoinoknak is vannak korlátaik: 

1. A stabilcoinok nem garantálják, hogy megtartják a rögzített értéküket. Noha néhány nagy projekt jó eredményeket ért el, sok olyan projekt is volt, amely kudarcot vallott. Ha egy stabilcoinnak folyamatos nehézségei vannak a rögzített ár fenntartásával, drámaian veszíthet értékéből.

2. Átláthatóság hiánya. Nem minden stabilcoin ad ki teljes nyilvános auditot, sokan csak rendszeres igazolásokat adnak. Ezeket magánkönyvelők végzik a stabilcoin kibocsátók nevében.

3. A fiat fedezetű stabilcoinok általában centralizáltabbak, mint más kriptovaluták. A fedezetet egy központi entitás őrzi, amely külső pénzügyi szabályozás alá is tartozhat. Ez jelentős ellenőrzést biztosít számukra az érme felett. Abban is bíznia kell, hogy a kibocsátó rendelkezik az állítólagos tartalékokkal. 

4. A kriptofedezetű és fedezetlen érmék működésükhöz nagymértékben támaszkodnak a közösségükre. A kriptoprojektekben gyakoriak a nyílt irányítási mechanizmusok, ami azt jelenti, hogy a felhasználóknak beleszólásuk van az egyes projektek fejlesztésébe és működtetésébe. Ezáltal részt kell vennie az irányításban, vagy meg kell bíznia a fejlesztőkben és a közösségben, hogy felelősségteljesen működtetik a projektet.

Példák stabilcoinokra

Kriptofedezetű stabilcoin: MakerDAO (DAI)

A DAI egy kriptofedezetű stabilcoin, amely az Ethereumon követi az USD értékét. Az érmét a MakerDAO közössége kezeli, amely az MKR irányítói tokent birtokolja. Az MKR segítségével létrehozhat és szavazhat a projekt módosítására irányuló javaslatokról. A DAI túlfedezettséggel rendelkezik, hogy kezelni tudja a kriptó volatilitását, és a felhasználók fedezett adósságpozíciókat (CDP-ket) nyitnak, amelyek kezelik a fedezetet. Az egész folyamat okosszerződéseken keresztül zajlik.

Fiat fedezetű stabilcoin: TrueUSD (TUSD)

A TUSD egy függetlenül ellenőrizhető, dollárhoz kötött stabilcoin. Ez az első stabilcoin, amely programozottan vezérli a mintelést, off-chain USD-tartalékok azonnali, on-chain ellenőrzésével. A TUSD tartalékait a Chainlink Proof of Reserve segítségével ellenőrzik, így a tulajdonosok önállóan megnézhetik, hogy a TUSD-jük fedezve van megfelelő mennyiségű USD-tartalékkal.

Szabályozzák a stabilcoinokat?

A stabilcoinok világszerte felkeltették a szabályozó hatóságok érdeklődését a fiat- és kriptovaluták egyedülálló ötvözése miatt. Mivel céljuk az árstabilitás fenntartása, a spekuláción kívül más okokból is hasznosak. Emellett megkönnyítik a nagy sebességű nemzetközi tranzakciókat alacsony költséggel. Egyes országok még saját stabilcoinok létrehozásával is kísérleteznek. Mivel a stabilcoin egyfajta kriptovaluta, valószínűleg ugyanazok a szabályok vonatkoznak rá, mint a többi kriptóra az Ön helyi joghatóságában. A fiat tartalékkal rendelkező stabilcoinok kibocsátásához szintén szabályozó hatósági jóváhagyásra lehet szükség.

Záró gondolatok

Manapság nehéz olyan befektetőt vagy kereskedőt találni, aki ne vett volna már stabilcoint. A kriptotőzsdék gyakran rendelkeznek stabilcoinokkal, hogy a kereskedők gyorsan kihasználhassák az új piaci lehetőségeket. Nagyon hasznosak a pozíciókba való be- és kilépéshez is, anélkül, hogy fiatra kellene váltani őket. A kereskedés és a befektetés mellett a stabilcoinok fizetésre és nemzetközi átutalásokra is használhatók.

Bár szerves részét képezik a kriptónak, és lehetővé tették egy új pénzügyi rendszer létrehozását, nem szabad alábecsülni a kockázatokat. Láttunk már stabilcoin projekteket, amelyekben az árfolyamrögzítés meghiúsult, a tartalékok hiányoztak, és jogi problémák merültek fel. Tehát bár a stabilcoinok hihetetlenül sokoldalú eszközök, ne felejtsük el, hogy továbbra is kriptovalutának számítanak, és hasonló kockázatokat rejtenek magukban. Portfóliójának diverzifikálásával csökkentheti a kockázatokat, de a befektetés vagy kereskedés előtt mindenképpen végezzen saját kutatást, és csak akkora összeget fektessen be, amelynek elvesztését megengedheti magának.