Ez a tanfolyam csak tagjaink számára elérhető
Mielőtt belevágnánk az elszigetelt margin és a cross margin ismertetésébe, tekintsük röviden át magát a marginkereskedést. Marginkereskedés során a befektető pénzeszközöket vesz kölcsön egy tőzsdétől vagy brókertől, hogy több eszközt vásároljon vagy adjon el, mint amennyit a saját erőforrásai megengednének. A számlájukon található eszközöket fedezetként használják az adósságukkal szemben, és nagyobb tételben kereskednek, remélve, hogy nagyobb profitra tesznek szert.
Tegyük fel, hogy van 5000 USD-d, és úgy gondolod, hogy a Bitcoin árfolyama emelkedni fog. Megteheted, hogy 5000 USD-ért közvetlenül Bitcoint vásárolsz, vagy tőkeáttételes pozíciót nyithatsz, hogy kölcsönvett pénzeszközökkel kereskedj. Tegyük fel, hogy a Bitcoin árfolyama 20%-al emelkedik. Ha az 5000 USD-det tőkeáttétel nélkül fektetted be, akkor a befektetése most 6000 USD-t ér (5000 USD befektetés + 1000 USD profit). Ez 20%-os hozam a befektetett összegre vetítve.
Ugyanakkor, ha 5:1-es tőkeáttételhez használtad volna az 5000 USD-det, akkor az összeg négyszeresét vetted volna fel hitelbe, és 25 000 USD-re növelted volna a befektethető összeget (5000 USD az eredeti saját tőkeérték és 20 000 USD hitel). A bitcoin árfolyam 20%-os emelkedésével a 25 000 USD értékű befektetésed már 30 000 USD-t érne (25 000 befektetés + 5000 USD profit). A 20 000 USD hitel visszafizetése után 10 000 USD marad nálad. Ez 100% hozam a kezdeti 5000 USD befektetésedre.
Ne feledd, hogy a marginkereskedés nagyon kockázatos. Most nézzünk meg egy ellentétes forgatókönyvet, ahol a Bitcoin árfolyama 20%-ot esik. Az 5000 USD értékű befektetésed tőkeáttétel nélkül 4000 USD-t érne (5000 USD befektetés – 1000 USD veszteség), vagyis 20%-os veszteséget szenvednél. Ám 5:1-es tőkeáttétellel a 25 000 USD értékű befektetésed 20 000 USD-t érne (25 000 USD befektetés – 5000 USD veszteség). A 20 000 USD hitel visszafizetése után üres kézzel távoznál, vagyis az eredetileg befektetett összeg 100%-át elveszítenéd.
Ez az egyszerűsített példa nem foglalkozik a kereskedési díjakkal vagy a kamatokkal, amelyeket a kölcsönvett pénzeszközök után kell esetleg megfizetned. Ezek valós kereskedési helyzetben csökkentenék a nyereségedet. Fontos észben tartani, hogy a piac időnként gyorsan mozdul, ami potenciális veszteségekhez vezethet, és ezek meghaladhatják az eredeti befektetésed értékét.
Mi az az elszigetelt margin?
Az elszigetelt margin és a cross margin két különböző margin típus, amely számos kriptovaluta-kereskedési platformon elérhető. Mindegyik margin módnak megvan a maga haszna és kockázatai is. Ismerjük meg őket és a működésük módját.
Elszigetelt margin módban a margin összeg egy konkrét pozícióra korlátozódik. Ez azt jelenti, hogy te döntöd el, hogy mennyi pénzeszközt akarsz egy konkrét pozíció mögé fedezetként beállítani, és az adott ügylet a többi pénzeszközödet semmilyen módon sem érinti.
Tegyük fel, hogy a teljes számlaegyenleged 10 BTC. Úgy döntesz, hogy nyitsz egy tőkeáttételes long pozíciót etherre (ETH), arra fogadva, hogy az ETH árfolyama felfelé mozdul. Erre a konkrét ügyletre 2 BTC-t különítesz el, 5:1-es tőkeáttétel mellett. Ez azt jelenti, hogy ténylegesen 10 BTC értékű etherrel kereskedsz (2 BTC a saját állományából + 8 BTC a tőkeáttételes pozícióból).
Ha az ether árfolyama emelkedik, és te úgy döntesz, hogy zárod a pozíciót, akkor a megszerzett profit hozzáadódik az ügylethez eredetileg beállított 2 BTC marginhoz. Ám ha az ether árfolyama drasztikusan csökken, akkor legfeljebb a 2 BTC elszigetelt margint veszíthetesz el. Ha a pozíciódat felszámolják, a számládon található másik 8 BTC akkor is érintetlen marad. Ezért hívják ezt „elszigetelt” margin módnak.
Mi az a cross margin?
A cross margin a számládon elérhető összes pénzeszközt felhasználja ügyleteid fedezetéhez. Ha az egyik pozíciónál az árfolyam ellened mozog, de egy másik pozíció nyereséges, akkor a nyereség felhasználható a veszteség fedezetére, ami lehetővé teszi, hogy tovább tartsd nyitva a pozíciódat.
Nézzük meg egy példán keresztül, hogyan működik ez. A teljes számlaegyenleged 10 BTC. Úgy döntesz, hogy nyitsz egy tőkeáttételes long pozíciót etherre (ETH), valamint egy másik tőkeáttételes short pozíciót egy kriptovalutára, amit most csak Z-nek nevezünk, cross margin módban. Az ether tekintetében 4 BTC-t használsz fel 2:1-es tőkeáttétel mellett, a Z esetén pedig 6 BTC-t allokálsz, szintén 2:1-es tőkeáttétellel. Ezzel a teljes 10 BTC számlaegyenleged fel van használva fedezetként a két pozícióhoz.
Tegyük fel, hogy az ether árfolyama csökken, ami potenciális veszteséget okoz, de ezzel egyidejűleg a Z árfolyama is csökken, ami profitot eredményez a short pozíciódon. A Z-ügyleten keletkezett profit felhasználható az ether-ügyletből származó veszteség fedezésére, így mindkét pozíció nyitva marad.
Ugyanakkor, ha az ether árfolyama csökken, a Z árfolyama pedig emelkedik, akkor mindkét pozíción veszteség jelentkezhet. Ha ezek a veszteségek meghaladják a teljes számlaegyenlegedet, akkor előfordulhat, hogy a rendszer mindkét pozíciót felszámolja, és te a teljes 10 BTC számlaegyenlegedet elveszíted. Ez nagyon eltér az elszigetelt margintól, ahol csak az ügylethez rendelt 2 BTC elvesztésének potenciális kockázata áll fent.
Ne feledd, hogy ezek leegyszerűsített példák, és nem foglalkoznak a kereskedési díjakkal és egyéb költségekkel. Továbbá a valódi kereskedési szituációk általában jóval bonyolultabbak.
Az elszigetelt margin és a cross margin közötti fő különbségek
A fenti példákból világosan láthatóak az elszigetelt margin és a cross margin kereskedés közötti hasonlóságok és eltérések. A fő eltéréseket a következőképpen foglalhatjuk össze:
- Fedezet és felszámolási mechanizmusok
Elszigetelt margin esetén csak a pénzeszközeidnek egy konkrét részét különíti el és kockáztatja egy adott ügyletnél. Ez azt jelenti, hogy ha elszigetelt margin módban kereskedsz 2 BTC-vel, akkor csak azt a 2 BTC-t fenyegeti a felszámolás kockázata.
Ám cross margin módban a számládon található összes eszköz fedezetként szolgál az ügyleteidhez. Ha egy pozíciónál az árfolyam ellened mozdul, akkor a rendszer a teljes számlaegyenlegedet felhasználhatja, hogy megakadályozza az adott pozíció felszámolását. Viszont a teljes egyenleged elvesztését kockáztatod, ha a dolgok több ügyletnél is nagyon rosszra fordulnak.
- Kockázatkezelés
Az elszigetelt margin aprólékosabb kockázatkezelést tesz lehetővé. Meghatározott összegeket különíthetsz el, amelyeket hajlandó vagy kockáztatni az egyes ügyleteknél anélkül, hogy ez befolyásolná a számlád többi részét. Cross margin esetén pont ellenkezőleg, a rendszer kombinálja az összes nyitott pozíciód kockázatát. Ez előnyös lehet, ha több olyan pozíciót kezelsz, amelyek ellensúlyozhatják egymást, de a kombinált kockázat potenciálisan nagyobb veszteségeket is jelenthet.
- Rugalmasság
Elszigetelt marginkereskedésnél a margin növeléséhez manuálisan kell több pénzeszközt hozzáadnod az adott elszigetelt margin pozícióhoz. Ellenben cross margin esetén a rendszer automatikusan felhasználja a számládon elérhető egyenleget, hogy bármelyik pozíció felszámolását elkerülje, így a margin fenntartás szempontjából kevesebb beavatkozást igényel.
- Felhasználási módok
Az elszigetelt margin azon kereskedők számára megfelelő választás, akik a kockázatkezelést ügyletenként szeretnék végezni, különösen, ha egy-egy konkrét ügyletben nagyon bíznak, és külön akarják választani a kockázatokat. A cross margin jobban illik a több olyan pozíciót fenntartó kereskedőkhöz, amelyek egymás fedezeti ügyleteként működhetnek, illetve azokhoz, akik a teljes számlaegyenlegüket szeretnék kihasználni, miközben kevesebbet akarnak foglalkozni a margin fenntartással.
Az elszigetelt margin előnyei és hátrányai
Most ismertetjük az elszigetelt margin előnyeit és hátrányait:
- Az elszigetelt margin előnyei
Ellenőrzés alatt tartott kockázat: Te döntöd el, hogy mennyi pénzeszközt allokálsz és kockáztatsz egy adott pozícióhoz. Csak ezt az összeget kockáztatod, az adott ügyletből származó potenciális veszteség a többi pénzeszközödet nem fenyegeti.
Egyértelműbb profit/veszteség (PnL): könnyebb kiszámolni egy különálló pozíció profitját/veszteségét, ha pontosan tudod, mekkora összeget rendeltél hozzá.
Előrejelezhetőség: a pénzeszközök elkülönítésével a kereskedők előre láthatják a legrosszabb esetben elkönyvelt veszteséget, ami elősegíti a jobb kockázatkezelést.
- Az elszigetelt margin hátrányai:
Szoros megfigyelést igényel: mivel a pozíciót csak a pénzeszközök egy konkrét része fedezi, előfordulhat, hogy szorosabban kell figyelned az ügylet alakulását, hogy elkerüld a felszámolást.
Korlátozott tőkeáttétel: ha egy ügylet kedvezőtlenül alakul, és közelít a felszámoláshoz, akkor nem tudod felhasználni a számládon lévő többi pénzeszközt, hogy a rendszer automatikusan megakadályozza azt. Manuális úton kell több pénzeszközt adnod az elszigetelt marginhoz.
Kezelési bonyodalmak: a több elszigetelt margin kezelése különböző ügyletek kapcsán bonyolult feladatot jelenthet, különösen a kezdőknek, illetve azok számára, akik számos pozíciót tartanak fenn.
Összefoglalva: bár az elszigetelt margin ellenőrzött környezetet kínál a tőkeáttételes kereskedés kockázatainak kezeléséhez, egyben aktívabb kezelést is követel, és előfordul, hogy korlátozza a profit potenciált, ha nem megfontoltan használják.
Az elszigetelt margin előnyei és hátrányai
Most ismertetjük a cross margin előnyeit és hátrányait:
- A cross margin előnyei
Rugalmasság a margin allokáció tekintetében: a cross margin automatikusan felhasználja a teljes elérhető számlaegyenleget, hogy megakadályozza egy nyitott pozíció felszámolását, nagyobb gördülékenységet biztosítva az elszigetelt margin módhoz képest.
Egymást ellensúlyozó pozíciók: az egyik pozíció nyeresége segíthet ellensúlyozni egy másik pozíció veszteségét, így potenciálisan hasznos lehet fedezeti stratégiákhoz.
Csökkentett felszámolási kockázat: A teljes egyenleg kezelése egyetlen likviditási forrásként minden pozíciónál csökkenti az idő előtti felszámolás kockázatát, mivel a nagyobb likviditásforrás fedezheti a margin követelményeket.
Könnyebb kezelés több ügylet esetére: leegyszerűsíti a folyamatot, amikor egyszerre több ügyletet is kezel, mivel nem kell minden ügyletnél külön foglalkozni a margin beállításával.
- A cross margin hátrányai
Magasabb a teljes felszámolás kockázata: ha minden pozíció kedvezőtlenül alakul, és a kombinált veszteség meghaladja a teljes számlaegyenleget, akkor fennáll annak kockázata, hogy a teljes számlaegyenlegedet elveszíted.
Kisebb ellenőrzési befolyás az egyes ügyletek felett: mivel a marginon az összes ügylet osztozik, nehezebb konkrét kockázat-nyereség arányt társítani az egyes ügyletekhez.
A túlzott tőkeáttétel kockázata: a teljes egyenleg felhasználásának egyszerűsége miatt a kereskedők késztetést érezhetnek, hogy nagyobb pozíciókat nyissanak, mint tennék azt elszigetelt margin módban, és ez potenciálisan nagyobb veszteségekhez vezethet.
Kevésbé egyértelmű kockázati kitettség: Nehezebb ránézésre felmérni a teljes kockázati kitettséget, különösen, ha több nyitott pozíció is van, különböző szintű nyereséggel és veszteséggel.
Egy példa az elszigetelt margin és a cross margin együttes használatára
Az elszigetelt és a cross margin stratégiák integrálása kifinomult módja lehet a hozam maximalizálásának és a kockázat minimalizálásának a kriptokereskedésben. Nézzük meg egy példán keresztül, hogyan működik ez.
Tegyük fel, hogy a közelgő frissítések miatt pozitívan látod az ether (ETH) helyzetét, de az általános piaci volatilitásból fakadó potenciális kockázatokat is fedezni kívánod. Sejtésed szerint bár az ether árfolyama emelkedhet, a bitcoin (BTC) lejtmenetbe fordulhat.
Megteheted, hogy a portfóliód konkrét részét, mondjuk 30%-át tőkeáttételes long ether pozíció felvételéhez használod, elszigetelt marginnal. Így erre a 30%-ra korlátozod a potenciális veszteséget, ha az ether nem a várakozásaidnak megfelelően teljesít. Ám ha az ether árfolyam emelkedik, akkor jelentős nyereségre számíthatsz a portfóliód ezen részéből.
A portfólió maradék 70%-ával cross margin módban short pozíciót veszel fel bitcoinra, és long pozíció egy másik altcoinra, Z-re, amely szerinted a bitcoin árfolyammozgásától függetlenül jól fog teljesíteni.
Ezzel az egyik pozíció potenciális nyereségét felhasználod a másik pozíció potenciális veszteségének ellensúlyozásához. Ha a bitcoin árfolyama (várakozásaidnak megfelelően) esik, akkor az ebből származó profit kompenzálhatja a Z pozícióból eredő veszteségeket, és viszont.
A pozíciók felvétele után mindkét stratégia alakulását folyamatosan nyomon kell követned. Ha az ether lejtmenetbe fordul, akkor a veszteségek korlátozása érdekében fontold meg az elszigetelt marginpozíció csökkentésének lehetőségét. Hasonlóképpen, ha a cross margin stratégiában a Z nagyon nem az elvárásaidnak megfelelően teljesít, akkor fontold meg a pozíciók módosításának lehetőségét.
Az elszigetelt és a cross margin módok integrálásával aktívan próbálsz profitálni a piaci várakozásaidból, miközben a kockázatokat is fedezed. Mindazonáltal, bár az említett stratégiák kombinálása hozzájárulhat a kockázatkezeléshez, még nem garantálja a profitot vagy a veszteségekkel szembeni védelmet.
Záró gondolatok
A margin kereskedés a potenciálisan nagyobb profittal együtt ugyanolyan mértékű, ha nem magasabb kockázattal is jár. A választás az elszigetelt margin és a cross margin között végeredményben a kereskedési stratégiánkon és kockázattűrésünkön múlik, valamint azon, hogy mennyire aktívan akarjuk kezelni a pozícióinkat.
A kriptokereskedésben, ahol a játék gyakran a volatilitásról szól, felbecsülhetetlenül fontos ismernünk a két margin típus finomságait. Egy tájékozott döntés alapos kockázatkezelési gyakorlattal párosítva segíthet, hogy a kereskedők biztonsággal navigáljanak a kriptopiac viharos vizein. Mint mindig, itt is elengedhetetlen az alapos kutatás, és ha lehetséges, a szakértői tanács kérése, mielőtt mélyebbre merülnél a margin kereskedés világában.
