Ez a tanfolyam csak Pro tagjaink számára elérhető
Mik azok a derivatívák?
A derivatívák olyan pénzügyi ügyletek, amelyek egy mögöttes eszközből, például egy részvényből, kriptovalutából, fiat valutából vagy árucikkből származtatják értéküket. Gondoljon a derivatívákra úgy, mint két fél közötti szerződésre, amely egy mögöttes eszköz jövőbeli árán vagy értékén alapul.
A derivatíváknak több típusa létezik, beleértve az opciókat, a határidős ügyleteket és a swap-ügyleteket. Mindazonáltal mindegyiknek ugyanaz az alapelve, hogy lehetővé teszi a befektetők számára, hogy profitáljanak az eszközök jövőbeli ármozgásaiból anélkül, hogy ténylegesen birtokolnák azokat.
A derivatívák segíthetnek a potenciális kockázatok elleni védekezésben és a tőkeáttétel révén a hozam növelésében. Például egy kereskedő kis összegű tőke mellett tőkeáttétel segítségével megvásárolhat egy olyan határidős ügyletet, amely a mögöttes eszköz nagyobb mennyiségét birtokolja.
Egyes kereskedők azért is használnak derivatívákat, hogy portfóliójuk diverzifikálása érdekében különböző eszközosztályoknak és piacoknak tegyék ki magukat. Ezzel szemben a fedezeti ügyletek során ellentétes pozíciót veszünk fel egy derivatívára, hogy ellensúlyozzuk egy meglévő befektetés esetleges veszteségeit.
Fontos azonban megjegyezni, hogy összetett jellegük és tőkeáttételi lehetőségeik miatt a derivatívák olyan kockázatokkal is járnak, amelyek felnagyíthatják a veszteségeket. Ebből kifolyólag elengedhetetlen, hogy tisztában legyünk a derivatívákkal való kereskedés kockázataival és lehetséges következményeivel, mielőtt belevágnánk.
Mit jelentenek a decentralizált derivatívák a kriptó esetében?
A decentralizált derivatívák szintén a mögöttes eszközökből nyerik az értéküket, de blokkláncalapú protokollokon kereskednek velük. Bár a DeFi-ben a kriptovaluta-alapú derivatívák a legelterjedtebbek, más típusú eszközökhöz, például részvényekhez kötött decentralizált derivatívák is létrehozhatók.
A kriptoderivatívák lehetővé teszik bárki számára, hogy profitáljon egy eszköz jövőbeli ármozgásaiból, vagy fedezze pozícióit egy átlátható, bizalom minimalizált környezetben. A decentralizált derivatívákat létrehozó protokollok gyakran alacsony belépési korlátokkal rendelkeznek, mivel bárki csatlakozhat hozzájuk egy kriptotárcával.
A kriptoderivatív protokollok jellemzően lehetővé teszik a felhasználók számára, hogy megtartsák az eszközeik és kulcsaik feletti ellenőrzést, így nem kell azokat egy centralizált platformra vagy egy külső letétkezelőre bízniuk. Ez azt is jelenti, hogy a felhasználók könnyedén, hosszas lehívási folyamatok nélkül mozgathatják eszközeiket a különböző protokollok között a DeFi-stratégiáikhoz.
Hogyan működnek a derivatív DEX-ek?
A derivatív DEX-ek blokkláncon működnek, hogy megkönnyítsék a közvetítők nélküli tranzakciókat. A blokklánc egy megváltoztathatatlan, hamisíthatatlan főkönyvként szolgál, amely decentralizált módon rögzít minden tranzakciót és szerződés-végrehajtást. Ez biztosítja, hogy egy tranzakciót nem lehet megváltoztatni vagy eltávolítani, miután azt validálták és felvették a blokkláncra.
A decentralizált derivatív protokollok különböző blokkláncokra építhetők, mint például az Ethereum, a BNB Chain, a Solana vagy akár Layer 2 blokkláncokra. A blokkláncok azonban különböző szintű biztonsággal, skálázhatósággal és tranzakciós költségekkel rendelkeznek, ami befolyásolhatja a derivatív protokoll felhasználói élményét és általános teljesítményét.
Egyes derivatív DEX-ek a keresztlánc kompatibilitás és interoperabilitás lehetővé tételére összpontosítanak, lehetővé téve a felhasználók számára, hogy több blokklánc között kereskedjenek derivatívákkal.
Egy másik kulcsfontosságú technológiát az okosszerződések jelentik, amelyek közvetítők nélkül képesek tranzakciókat végrehajtani. Ezek olyan önvégrehajtó szerződések, amelyek feltételei közvetlenül a kódjukba íródtak. Előre meghatározott feltételek teljesülése esetén automatikusan végrehajtják és elszámolják a tranzakciókat és egyéb lehetséges funkciókat (pl. stakelés és irányítás).
A protokollok gyakran támaszkodnak a blokklánc-orákulumokra, hogy pontos árkövetést végezzenek, és kapcsolatot tartsanak fenn a valós világbeli eszközökkel. Ezek az orákulumok különböző szintű decentralizációval, adatpontossággal és frissítési gyakorisággal rendelkezhetnek, amelyek mind befolyásolják a platform általános megbízhatóságát.
A decentralizált derivatív protokollok gyakran decentralizált irányítási modelleken alapulnak, amelyek lehetővé teszik a felhasználók számára, hogy bizonyos mértékben részt vegyenek a döntéshozatalban. Egyes protokollok azonban decentralizáltabb irányítási struktúrákkal rendelkezhetnek, míg mások centralizált döntéshozatalra támaszkodhatnak.
A natív tokenek szintén kritikus szerepet játszhatnak a decentralizált derivatív protokollokban. Egyes platformok például decentralizált autonóm szervezeteiken (DAO) keresztül lehetővé teszik a tokentulajdonosok számára, hogy részt vegyenek az irányításukban, és szavazzanak a protokollfrissítésekkel és egyéb változtatásokkal kapcsolatos javaslatokról.
A tokeneket néha a stabilcoinok alternatívájaként lehet használni, hogy fedezetet nyújtsanak a kereskedésekhez, vagy egy DEX használhatja a natív tokenjét, hogy ösztönözze a piacteremtőket. Például beszedheti a tőzsdei díjakat, és szétoszthatja azokat a piacteremtők között, akik segítenek likviditást biztosítani a platformon.
Decentralizált derivatívák típusai a kriptó esetében
Határidős ügyletek
A határidős ügyletek olyan pénzügyi megállapodások, amelyek lehetővé teszik a kereskedők számára, hogy profitáljanak a mögöttes eszközök jövőbeli ármozgásaiból. A határidős ügylet lényegében egy olyan megállapodás, amely egy eszköz előre meghatározott jövőbeli áron és időpontban történő vételére vagy eladására vonatkozik.
A hagyományos pénzügyekben a határidős ügyletekkel jellemzően centralizált tőzsdéken (CEX) kereskednek. A DeFi segítségével a kereskedők decentralizált, engedély nélküli környezetben férhetnek hozzá a határidős ügyletekhez, és közvetítők nélkül kereskedhetnek egymással egy blokklánchálózaton.
A decentralizált határidős ügyletek lehetnek állandóak vagy fix lejáratúak. Az állandó határidős ügyleteket úgy tervezték, hogy a hagyományos határidős ügyletek kereskedési tapasztalatát utánozzák, de lejárati dátum és elszámolás nélkül. Ezek a DeFi derivatív ügyletek leggyakoribb típusai.
Az állandó határidős ügyleteket úgy tervezték, hogy rugalmasabbak és hozzáférhetőbbek legyenek, mint a hagyományos határidős ügyletek. Ezek azonban egyéni kockázatokkal járnak, beleértve a magas tőkeáttételt és a magas finanszírozási díjak lehetőségét.
Opciós ügyletek
Az opciós ügylet egy olyan típusú pénzügyi ügylet, amely a tulajdonosnak jogot – de nem kötelezettséget – biztosít arra, hogy egy meghatározott időpontig (lejárati időpont) meghatározott áron megvásároljon vagy eladjon egy mögöttes eszközt; ugyanez vonatkozik a kriptovalutára is. Egy opciós ügylet felhasználható egy digitális eszköz árfolyam-ingadozásainak fedezésére vagy jövőbeli ármozgásaival való kereskedésre.
Ha például egy befektető ETH-t birtokol, és aggódik a jövőbeni potenciális lefelé irányuló kockázat miatt, akkor vásárolhat egy eladási opciót, amely lehetővé teszi számára, hogy az ETH-t egy előre meghatározott áron eladja, függetlenül az azonnali árától. Így korlátozhatja a lehetséges veszteségeket, ha az ETH ára az előre meghatározott ár alá esik.
Másrészt az opciókat arra is fel lehet használni, hogy a kriptovaluták jövőbeli árfolyammozgásaiból profitáljunk. Ebben az esetben a befektető call opciót vásárol, amely jogot biztosít arra, hogy egy előre meghatározott áron megvásárolja a mögöttes eszközt, ha annak ára a célár fölé emelkedik.
Szintetikus eszközök
A szintetikus eszközök („synths”) különböző eszközök digitális reprezentációi, amelyek célja, hogy hozzáférhető módot biztosítsanak az eszközök birtoklására és kereskedésére. A szintetikus eszközök lényegében tokenizált derivatívák, amelyek a blokklánc-technológiát használják a mögöttes eszközök értékének, sőt egyes jellemzőinek, például az inflációjuknak imitálására.
Bár a szintetikus eszközök hasonlítanak a stabilcoinokhoz, változatosabbak, mivel számos különböző eszközt képviselhetnek, beleértve a részvényeket, nemesfémeket, altcoinokat, opciókat és határidős ügyleteket. Ezenfelül, bár megpróbálják a mögöttes eszközök értékét hűen reprezentálni, nincsenek közvetlenül fedezve általuk.
Ezért a szintetikus eszközök célja, hogy a blokklánc-technológia átláthatóságát és nyitottságát kihasználva bárki bárhol hozzáférhessen a különböző eszközökhöz anélkül, hogy akadályokba ütközne. Ezek a hagyományos eszközökhöz is kötődő, engedély nélküli befektetési környezet kialakításának részét képezik.
Milyen kihívásai vannak a derivatíváknak a DeFi-ben?
Fontos, hogy tisztában legyen a DeFi-derivatívákkal való kereskedés kockázataival, mielőtt belevágna. Általában kockázatosabb, mint a kriptovalutákkal való egyszerű kereskedés, mivel a DeFi-derivatívák összetett, volatilis pénzügyi eszközök. Így a lehetséges nyereségek vagy veszteségek sokkal nagyobbak lehetnek, mint a kriptokereskedésnél.
A likviditás szintén aggodalomra ad okot. A DEX-ek még viszonylag újak, és potenciálisan alacsonyabb kereskedési volumenük megnehezítheti a derivatívákkal való azonnali kereskedést. Gyakorlati szinten a DEX-ek még nem olyan felhasználóbarátok, mint a hagyományos kriptotőzsdék. Az újonnan érkezők, akik nem ismerik a letétkezelő nélküli tárcákat, olyan problémákkal szembesülhetnek, mint a tárcájuk DEX-hez való csatlakoztatása, a jelszavak elfelejtése, vagy akár a seed phrase elvesztése.
Ezenkívül a legtöbb centralizált platform valós idejű kereskedést kínál, amelyet nem befolyásolnak a blokkidők. A DEX-ek on-chain megbízási könyvének használata azonban néha problémás lehet, mivel a túlterhelt hálózat megnövekedett díjakat eredményezhet.
A DeFi-derivatívákkal való kereskedés során a biztonsági kockázatot is szem előtt kell tartani. A DEX-ek nem teljesen védettek a hackelés ellen, megvannak a maguk gyenge pontjai. Például, mivel okosszerződések irányítják a DeFi-protokollokat, egyetlen hiba a kódjukban a derivatív ügyletek meghiúsulását okozhatja.
Már számos esetben előfordult, hogy a DeFi-platformok jelentős veszteségeket szenvedtek el az okosszerződések sebezhetőségei miatt. A kockázat minimalizálása érdekében mindig nézzen utána a dolgoknak (DYOR), hogy felmérje a platform csapatát, a derivatívák típusait és az okosszerződések biztonságát.
Záró gondolatok
A DeFi-derivatívák elterjedésével a befektetők bizalom minimalizált környezetben profitálhatnak a mögöttes eszközök ármozgásaiból. A blokklánc-technológia fejlődésével a DeFi-derivatívák további típusainak megjelenésére számíthatunk. Mindazonáltal, mielőtt bármilyen pénzügyi eszközzel kereskedne, alaposan mérlegelje kereskedési tapasztalatait és kockázatvállalási hajlandóságát, illetve mérje fel az Ön számára potenciális vállalható veszteséget.
